事件: 公司发布公告,广田股份和范志仅有等17自然人拟以自有资金3000万元,股份上海友迪斯数字识别系统股份有限公司新的发售股份,占到发售后标的公司总股本的30%,其中广田股份出资2390万元,股权占比为23.9%,范志仅有等广田股份公司高管股权6.1%。上海友迪斯是专门从事智能瞄准制、研发、生产、加装及先前服务的企业。
主要观点: 1.入股是智能家居全面布局和建构的最重要措施广田股份的智能家居业务是公司未来的主要转型和发展方向,公司自律研发设计的图灵猫智能家居中控终端早已开始推展,但广田股份的智能家居系统具有后台云端的反对和数据分析基础,为未来盈利模式打下基础。此次股份上海友迪斯股份,是为了统合智能家居终端资源,完备智能家居安防能力,全面布局智能家居,建构广田智能家居的生态环境。
2.特种地下通道控制系统和产品的民用转化成市场潜力大 上海友迪斯全资子公司上海精工科技是一家专业专门从事特种地下通道控制系统的科技型企业,主要产品及系统还包括银行金库安全性地下通道管理系统,军队枪、弹库地下通道管理系统,司法警用地下通道管理系统,电力生产安全性管理地下通道系统等。友迪斯将人脸识别锁住、摸摸锁住等高端智能电子锁及涉及系统推上民用,市场潜力极大。全国锁具市场规模超过近500亿元,而智能锁住仅有占到民用锁住将近2%的市场份额,相对于欧美的50%,以及日韩的70%以上,差距较小。
友迪斯人脸识别锁住的潜在市场需求空间极大。 3、业绩允诺协议确保投资收益的安全性和收益率 上海友迪斯允诺从2015年7月1日起,未来36个月的扣非后净利润不高于7471万元,并且每12月的净利润分别不高于1153万元、2095万元和4223万元,否则不应按照允诺和实际净利润劣的30%补偿投资人现金。
若无法在规定时间内补偿现金的以适当的股份偿还债务。这些协议也确保了广田股份投资收益的安全性和收益率水平。
并且如果上海友迪斯业绩经常出现问题时,公司也不存在对于友迪斯有限公司的可能性。 4、业务协同优势助力广田智能家居业务的较慢发展和人脸识别领域扩展 广田股份具有住宅精装修的大量客户和渠道,尤其是公司智能家居业务的扩展,友迪斯人脸识别锁住利用广田股份的客户渠道可以获得较慢发展。而广田股份则可以利用友迪斯的人脸识别锁住解决问题广田智能家居系统的安防终端的锁具问题,打造出一个原始的智能安防系统,不利于公司智能家居业务战略的有效地积极开展和实行。
同时人脸识别领域应用于空间极大,生物识别技术2015年全球规模超过150亿元,年均增长速度14%,人脸识别在增幅上居住于首位。公司入股反映广田股份不愿做到先发优势,拓展人脸识别民用发展。 5、盈利预测和投资评级:预计公司2015年到2017年的每股收益为1.15元、1.37元和1.69元,以收盘价39.19元计算出来,对应的动态PE为34倍、29倍和23倍,考虑到公司下游房地产行业的提高、公司大力发展互联网家装和智能家居,保持公司强烈推荐的投资评级。
6、风险提醒: 1)房地产行业提高程度高于预期的风险。 2)公司转型速度高于预期的风险。
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